同社はロイヤリティ収入が売上全体の約50%を占めており、さらにその多くを抗HIV薬が占める収益構造を持っています。

抗HIV薬のうち、今回特許期限切れを迎える「ドルテグラビル」が売上のどの程度を占めているかは公開されておらず、具体的にどれほどの売上が減少するかは不透明です。

ただ、主力の収益源である以上、将来性への影響を懸念する声が出るのは自然なことです。

特許切れの穴を埋める次の一手！ 企業の戦略を見極めよう

しかし、製薬企業はこうしたパテントクリフを想定して動いています。同社も、すでに長時間作用型の新薬「カベヌバ」などを上市し、特許期限切れの製品の売上減少をカバーしていく戦略を進めています。

単に「今の主力薬の特許が切れるからやばい」という表面的なリスクだけを見るのではなく、次の新薬のパイプラインがどの程度準備されているのかが大事です。

あるいは売上構成をどのように変えていくのかといった同社の具体的な経営戦略を見てみましょう。

特別早期退職プログラムはベテラン従業員にとって、魅力ある制度と考えられるため、プラスにとらえて良いでしょう。

しかも対象者が50歳以上で、本人の意思を尊重したキャリア支援策として実施されています。

そこに予定よりも多くの人数が応募した事実は、制度そのものが受け入れられた証拠です。会社の構造改革がおこなわれたと見るべきでしょう。

人材戦略の一環！ 塩野義製薬が広げる次世代の活躍枠

注目したいのは、塩野義製薬が事業構造の変化に合わせて人員構成を見直した点です。

医薬品業界は研究開発や市場環境の変化が激しいため、人材戦略も時代に応じて変化します。会社の理想の人員構成はピラミッド型と言われていますが、歴史の長い塩野義製薬ではそうもいきません。

50代以上の従業員に魅力的な退職制度を用意し、その分若手が活躍できる受け皿を維持しているようです。

自分たちも入社後に努力を重ねれば、50代になったときにはこのような選択肢が用意される会社だととらえるほうが実情に近いでしょう。

直近の業績が順調に右肩上がりとなっているのを見ると、今後もこのまま安定して成長し続けるのではないかと思い込みがちです。

しかし、急性感染症などの医薬品ビジネスは、ウイルスや病気の流行、人々の感染対策の動向によって需要が左右されやすいです。

そのため、企業が今後も安定的な成長を維持できるかを見極めるためには、さまざまなウイルスの興隆に常に薬を供給できるか、流行の波に左右されにくい事業にも多角的に取り組んでいるかに注目することが大切です。

特許切れに負けずに安定的に収益を得られる構造に目を向けよう

同社の場合も、「3つのウイルス薬と4つの地域」に取り組み、3つのウイルスのなかの一つが4地域のどこかで流行すれば、毎年、安定した収益を得られる仕組みを考えています。

また、特許切れの依存度が低く収益の変動が小さいOTC医薬品事業やCDMO事業、あるいはワクチン事業の拡充といった経営戦略を打ち出しています。

直近の好業績という結果だけにとらわれず、外部環境に振り回されないための今後の経営戦略や製品パイプラインの拡充状況にまで目を向け、その成長が持続可能であるかを見極めてみましょう。

塩野義製薬は2014年、大阪国税局から約405億円の申告漏れを指摘されましたが、2020年の東京地裁、2021年の東京高裁でいずれも全面勝訴し、課税処分は取り消されています。

「国税庁から指摘を受けた」という事実だけを見ると不安に感じるかもしれませんが、調査した限り、この件が株価急落やアナリスト評価の引き下げにつながったことを示すデータは見当たりませんでした。

有価証券報告書でも大きく取り上げられておらず、経営の根幹を揺るがすような問題ではなかったと考えられます。

噂に惑わされずに一次情報から読み解く納得の企業選びをしよう

就活では「不祥事や訴訟＝危険な会社」と短絡的にとらえがちですが、大切なのは指摘の性質（悪質な不正か、制度解釈上の見解の相違か）と、その後の対応・結果です。

今回のケースは、事前に国税局へ照会までしたうえでの見解の相違であり、裁判所も会社側の主張を認めています。

表面的なニュースの見出しだけで企業を判断せず、一次情報にあたって背景まで確認する姿勢が、納得のいく企業選びにつながります。

塩野義製薬に向いているのは、人々の健康に長期的な視点で貢献したい人です。

新薬の研究開発は成果が出るまで何年もかかり、途中で計画が変更・中止になることも珍しくありません。そのため、目先の結果にとらわれず、粘り強く課題に取り組める姿勢が求められます。

また、製薬会社は研究職だけで成り立っているわけではありません。開発、製造、品質保証、営業、管理部門など、多くの専門職が連携することで初めて一つの医薬品が患者に届きます。

自分の専門性を高めながら、周囲と協力して社会的意義の大きな仕事に取り組みたい人には魅力的な環境でしょう。

短期的な成果を求める人はNG？ 研究開発型ならではの適性がある

一方で、短期間で目に見える成果だけを求める人や、変化に柔軟に対応することが苦手な人は、研究開発型企業の仕事の進め方に戸惑う可能性があります。

塩野義製薬は、あくまでも新薬を生み出す研究開発型の製薬会社です。薬を開発して売ることを第一義として考えられる人に向いています。

会社はデジタルセラピーをはじめとする新しいヘルスケアを提唱していますが、根底には健康を維持したいという思いがあることを押さえておきましょう。